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從基金公司規(guī)模和整體實(shí)力看，固收類(lèi)大型基金公司的業(yè)績(jī)領(lǐng)先，中小型基金公司業(yè)績(jī)與其存在一定差距。據(jù)海通證券《基金公司固定收益類(lèi)資產(chǎn)業(yè)績(jī)排行榜》顯示，截至2022年6月30日，14家固收類(lèi)大型基金公司最近5年的平均收益為27.83%，而12家中型公司和71家小型公司，近5年平均收益率為24.23%、24.11%。而如果把時(shí)間拉長(zhǎng)到10年，以工銀瑞信為代表的大型基金公司近10年的收益率高達(dá)93.31%。

固收類(lèi)產(chǎn)品再受熱捧

今年以來(lái)，面對(duì)A股調(diào)整，在權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)震蕩的同時(shí)，固收類(lèi)產(chǎn)品以低波動(dòng)、低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)健等優(yōu)勢(shì)成為市場(chǎng)上為數(shù)不多的“防御型”產(chǎn)品，再次受到市場(chǎng)熱捧。

特別是一些固收“大廠(chǎng)”，由于較早布局固收領(lǐng)域，以高質(zhì)量的投研團(tuán)隊(duì)、成熟穩(wěn)健的投資風(fēng)格、豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、優(yōu)異的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，在行業(yè)內(nèi)塑造了良好口碑。

以工銀瑞信基金為例，多年來(lái)，工銀瑞信的固收投研實(shí)力一直處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，產(chǎn)品布局全面，憑借出色的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)充分詮釋了老牌基金的實(shí)力。在固收產(chǎn)品線(xiàn)理念上，工銀瑞信從越來(lái)越多的固定收益類(lèi)投資品種和類(lèi)固收品種中，挖掘多種資產(chǎn)的結(jié)合方式，站在投資者的角度，開(kāi)發(fā)多資產(chǎn)多策略的投資產(chǎn)品。

在產(chǎn)品整體收益方面，工銀瑞信基金更是在同行業(yè)中領(lǐng)跑。據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，截至今年二季度末，工銀瑞信近3年固收基金業(yè)績(jī)收益率14.12%，近兩年固收基金業(yè)績(jī)收益率7.87%，近一年固收基金業(yè)績(jī)收益率3.31%，同類(lèi)排名均位居前列。尤其值得一提的是，截至今年6月30日，最近半年及最近一季度，工銀瑞信固收基金均達(dá)到了正收益。

目前，工銀瑞信擁有貨幣基金、短債基金、純債基金、“固收+”、債券指數(shù)全產(chǎn)品、各風(fēng)格品類(lèi)均覆蓋的產(chǎn)品。在深耕細(xì)作下，工銀瑞信的固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)在中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)上充分彰顯了“一花獨(dú)放不是春，萬(wàn)紫千紅春滿(mǎn)園”;涌現(xiàn)出了一批兼具業(yè)績(jī)回報(bào)和市場(chǎng)口碑的代表性產(chǎn)品：數(shù)據(jù)顯示，工銀瑞信產(chǎn)業(yè)債A、工銀瑞信添福A、工銀瑞信四季收益、工銀瑞信雙債增強(qiáng)、工銀瑞信增強(qiáng)收益A、工銀瑞信信用添利A、工銀瑞信雙利A、工銀瑞信添頤A等產(chǎn)品成立年份均超過(guò)5年，且成立以來(lái)的年化收益率均超過(guò)5%。其中，工銀瑞信添頤A成立近11年來(lái)，年化收益率高達(dá)9.46%，可以說(shuō)表現(xiàn)相當(dāng)優(yōu)異。

固收+產(chǎn)品現(xiàn)兩極分化

雖然固收類(lèi)基金產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健，但是從全局來(lái)看，今年“固收+”基金在股債的雙重夾擊下整體表現(xiàn)不佳，除了少數(shù)有著出色的資產(chǎn)配置和回撤控制能力的“固收+”外，僅三成“固收+”基金在今年上半年取得了正收益，部分產(chǎn)品的最大回撤超過(guò)20%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，全市場(chǎng)“固收+”基金(主要為偏債混合基金和二級(jí)債基)今年以來(lái)的平均收益約為-0.9%，其中約360只年內(nèi)收益為正，占比僅三成。再?gòu)膶?duì)于“固收+”至關(guān)重要的回撤控制來(lái)看，截至6月30日，全市場(chǎng)“固收+”基金今年以來(lái)的平均最大回撤為5.6%，其中有11只產(chǎn)品的最大回撤超過(guò)20%，與投資者對(duì)“固收+”低波穩(wěn)健的期待南轅北轍。

整體來(lái)看，“固收+”基金在今年上半年的表現(xiàn)并不算令投資者滿(mǎn)意。從客觀(guān)環(huán)境來(lái)說(shuō)，股債雙雙震蕩是今年“固收+”整體表現(xiàn)欠佳的主要原因。其中，股票部分受疫情等內(nèi)外因素影響發(fā)生了較大下跌，債券市場(chǎng)也隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息、海外收益率上升而承壓，估值高企的可轉(zhuǎn)債高位震蕩，波動(dòng)加劇，使得“固收+”在“+”的部分也得不償失。

不過(guò)，仍有一些表現(xiàn)優(yōu)異的產(chǎn)品涌現(xiàn)。銀河數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月18日，工銀雙利今年以來(lái)收益為2.28%，成立近12年總回報(bào)達(dá)126.08%，年化收益達(dá)7.08%，在今年以來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，“固收+”基金，以中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益為目標(biāo)，以債券等相對(duì)穩(wěn)健的資產(chǎn)為底倉(cāng)，以少量倉(cāng)位配置股票或可轉(zhuǎn)債來(lái)增強(qiáng)收益，具備收益和靈活性較高的優(yōu)勢(shì)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)的大型公司產(chǎn)品。(李濤)

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