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中信建投證券近期發布的研報顯示，今年上半年，發行理財產品的銀行機構減少26家，預計主要是部分城商行和農商行已經不再發行理財產品，逐步退出理財市場。

資管新規實施后，監管部門堅持“成熟一家，批準一家”的原則，有序批設了30家理財公司。此前有專家測算，按照成立理財子公司最低注冊資本10億元的要求來看，理財產品存續規模在1000億元左右的銀行才有成立理財子公司的必要。

在此背景下，更多中小銀行選擇將發力點集中在代銷領域，且已經開始取得不錯的成績。

部分中小銀行不再發行理財產品

2018年底出臺的《商業銀行理財子公司管理辦法》要求，理財子公司的最低注冊資本為10億元;同時，還應遵循公司治理、風險管理、內部控制、從業人員和管理信息系統等其他準入條件。

對此，招聯金融首席研究員董希淼分析稱，理財子公司的注冊資本直接消耗商業銀行核心一級資本，對資本充足率帶來影響，同時還可能削弱銀行其他業務拓展能力。在理財子公司投入資本10億元，就意味著銀行將可能在其他業務上收縮規模。據此，理財產品存續規模在1000億元左右的銀行才有成立理財子公司的必要。

在這樣的背景下，部分銀行選擇退出理財產品發行隊伍。根據中信建投證券發布的研報，2021年有301家機構發行理財產品，其中22家銀行理財子公司于當年成立，即發行理財產品的銀行機構是279家。2022年6月末總計有253家銀行機構發行理財產品，這意味著今年上半年發行理財產品的銀行機構再次減少26家，預計主要是部分城商行和農商行已經不再發行理財產品，逐步退出理財市場。

據資深金融專家周毅欽預測，資管新規對理財業務提出更高要求后，未來全市場將從500多家理財產品發行機構壓縮到40-50家理財公司。

從存續規模看，理財公司已是市場第一大機構類型。《中國銀行業理財市場半年報告(2022年上)》顯示，截至2022年6月底，理財公司存續產品11771只，存續規模19.14萬億元，同比增長91.21%，占全市場的比例達到65.66%。

據中信建投證券銀行業首席分析師楊榮分析，理財公司市場份額提升的主要原因一方面是中小銀行理財產品發行受限后，銀行理財子產品發行節奏在加快;另一方面是中小銀行在加快代銷理財子公司的產品。

中小銀行發力理財代銷業務

現階段，越來越多中小銀行將重心轉向理財產品代銷。據《中國銀行業理財市場半年報告(2022年上)》披露，上半年，有存續產品的25家理財公司均開拓了代銷渠道，1-6月累計被代銷金額26.10萬億元，截至6月底被代銷余額為18.95萬億元。上半年，理財產品代銷機構數量逐步上升，6月有199家機構代銷了理財公司發行的理財產品，較1月多出83家，可以看出理財代銷渠道正得到不斷拓展。

從引入產品數量來看，江蘇銀行、廈門銀行和興業銀行代銷業務開展較為積極，代銷理財公司產品數量(不含控股理財公司的產品)較多。普益標準統計的數據顯示，江蘇銀行代銷了658款產品，準入產品數量最多;廈門銀行次之，共代銷了622款理財公司產品;興業銀行代銷了557款產品。此外，準入理財公司產品數量靠前的12家代銷機構對理財公司的代銷偏好均較集中。

《中國銀行保險報》記者注意到，截至今年上半年末，廈門銀行代銷銀行及銀行理財子公司產品余額超過180億元，較年初增長57.49億元，增幅45.70%，創造規模新高點，代銷理財產品余額首次超過自營余額。

由此看來，豐富產品種類、建設開放式平臺能夠為中小銀行發力財富管理帶來助益。要想打造好“產品超市”，中小銀行也必須搭建更為完備的篩選體系。普益標準研報認為，理財產品渠道方在篩選代銷產品時，要考慮產品風險特征、流動性、資產配置特點等因素，細化產品篩選。更重要的是，銷售機構應對客戶實施精準畫像，也可以應用大數據技術，挖掘投資者真實理財需求，代銷產品的引入不應該僅考慮規避風險，更不應該僅追求短期銷售利潤，要從客戶真實需求出發，引入相適配的代銷產品，以提升客戶的投資體驗，增強客戶滿意度、忠誠度。(胡楊)

關鍵詞： 中小銀行 理財產品 理財公司 銀行機構