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“深改12條”橫空出世。“推動(dòng)公募基金納入個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍”的明確表述，令基金行業(yè)為之振奮。公募人士表示，全行業(yè)都在期盼稅延政策早日落地，行業(yè)上下摩拳擦掌，準(zhǔn)備在養(yǎng)老投資領(lǐng)域大干一場(chǎng)。

基金行業(yè)人士表示，推動(dòng)公募基金納入個(gè)人稅延商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍將可以實(shí)現(xiàn)“四贏”：市場(chǎng)將迎來長(zhǎng)期、定期、持續(xù)的資金流入，基金公司可以獲得可觀的資金來源，通過公募基金，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供所需的直接融資和中長(zhǎng)期資本，投資者獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)健的回報(bào)。

“中國(guó)正在進(jìn)入老齡化社會(huì)，全社會(huì)的養(yǎng)老壓力與日俱增。當(dāng)前有必要通過稅收減免政策，引導(dǎo)居民投資，減輕養(yǎng)老金的壓力。”華寶基金副總經(jīng)理李慧勇直言。

一年多來，基金行業(yè)一直積極布局養(yǎng)老目標(biāo)基金，期待“個(gè)稅遞延”優(yōu)惠政策延伸到公募養(yǎng)老目標(biāo)基金。

泓德基金副總經(jīng)理溫永鵬認(rèn)為，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，養(yǎng)老金作為機(jī)構(gòu)投資者是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金的最終提供者。如果能夠?qū)嵤┒愂者f延，養(yǎng)老金通過公募基金入市必定是更長(zhǎng)期的資金，和社保基金相似，它們將對(duì)公募基金行業(yè)起到積極的引導(dǎo)和推動(dòng)作用。

業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，權(quán)益類基金將和養(yǎng)老金體系相輔相成，互相促進(jìn)。

“公募基金納入個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍，意味著通過稅收的制度優(yōu)惠和較長(zhǎng)封閉期的設(shè)計(jì)，大量的個(gè)人儲(chǔ)蓄資金將通過個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老金成為公募基金中長(zhǎng)期的資金來源，對(duì)于解決公募基金中長(zhǎng)期資金不足問題有重大作用。”中金基金副總經(jīng)理李永表示，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，美國(guó)養(yǎng)老金第二、第三支柱中約有50%以上的資產(chǎn)配置在共同基金等權(quán)益類資產(chǎn)中，養(yǎng)老金等穩(wěn)定增長(zhǎng)的長(zhǎng)期資金持續(xù)進(jìn)入，帶來了美國(guó)資本市場(chǎng)40年的持續(xù)繁榮。同時(shí)，權(quán)益類基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異，為養(yǎng)老金的保值增值做出了重要貢獻(xiàn)。

從各類資管產(chǎn)品歷史長(zhǎng)期投資回報(bào)率來看，權(quán)益基金產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)顯著。數(shù)據(jù)顯示，近十幾年來，平均年化回報(bào)率達(dá)到15%，而銀行存款利率僅為1.5%~2.5%。

中歐基金指出，對(duì)于長(zhǎng)期資金來說，隨著投資期限的拉長(zhǎng)，權(quán)益投資出現(xiàn)虧損的概率也會(huì)下降。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，公募基金納入個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍，對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金等產(chǎn)品形成直接利好，將加大長(zhǎng)期資金對(duì)于權(quán)益基金的投資比例，推動(dòng)公募基金的規(guī)模增長(zhǎng)，對(duì)提升公募基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，也會(huì)產(chǎn)生比較直接的效果。

公募基金納入個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍，將有助于解決公募基金中長(zhǎng)期資金不充足的問題。

晨星中國(guó)基金研究總監(jiān)王蕊表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金是將投資者端的投資目標(biāo)化，把標(biāo)準(zhǔn)化基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為有目標(biāo)的產(chǎn)品，滿足投資者的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)需求，提升投資者持有體驗(yàn)，這正切中公募基金中長(zhǎng)期資金不足的要害。

廣發(fā)基金表示，養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資在推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新、穩(wěn)定金融市場(chǎng)和共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面都將起到長(zhǎng)期、重要的影響。海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)顯示，養(yǎng)老金是過去40年促進(jìn)美國(guó)金融創(chuàng)新的主要力量。養(yǎng)老金深度參與資本市場(chǎng)，不僅對(duì)市場(chǎng)安全性、收益性、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債的期限匹配提出了更多要求，也將積極引導(dǎo)和推動(dòng)金融創(chuàng)新，促進(jìn)投資工具的多元化。養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場(chǎng)，成為“平穩(wěn)器”和“壓艙石”，有助于形成以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前偏短期、偏投機(jī)的市場(chǎng)風(fēng)格，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資理念的形成和深化，優(yōu)化資本市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置功能。

另外，廣發(fā)基金強(qiáng)調(diào)，養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)還有助于發(fā)揮資本市場(chǎng)普惠金融的功能，讓居民能夠切實(shí)分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。據(jù)估算，美國(guó)28.2萬億美元的養(yǎng)老金資產(chǎn)中，約有一半投向了股票市場(chǎng)。20世紀(jì)80年代以來，標(biāo)普500指數(shù)增長(zhǎng)了近20倍，養(yǎng)老金作為市場(chǎng)重要的參與者，切實(shí)分享到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股市長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來的好處。

關(guān)鍵詞： 個(gè)稅遞延