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5月17日，深圳市菲菱科思通信技術(shù)股份有限公司(下稱(chēng)“菲菱科思”)完成了網(wǎng)上申購(gòu)，不久將在深交所掛牌上市。該公司負(fù)責(zé)人表示，本次上市募資是對(duì)現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步鞏固和加強(qiáng)，募投項(xiàng)目的實(shí)施有助于公司在現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)之上，增強(qiáng)在產(chǎn)品、產(chǎn)能和研發(fā)等方面的競(jìng)爭(zhēng)力。

資料顯示，菲菱科思主要業(yè)務(wù)為ODM/OEM提供交換機(jī)、路由器、無(wú)線(xiàn)產(chǎn)品、通信設(shè)備組件等網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，目前已成為新華三、S客戶(hù)、神州數(shù)碼、D-Link等約占80%市場(chǎng)份額的知名網(wǎng)絡(luò)設(shè)備品牌商的長(zhǎng)期合作伙伴。

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，菲菱科思已能夠根據(jù)芯片產(chǎn)品研發(fā)、迭代網(wǎng)絡(luò)設(shè)備提供替代性的解決方案，同時(shí)完善設(shè)計(jì)方案，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)測(cè)試流程的優(yōu)化。截至目前，該公司產(chǎn)品已從單一的通信組件向中高端多系列網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)品線(xiàn)延伸，實(shí)現(xiàn)了“多品種、小批量、多批次”生產(chǎn)模式的規(guī)?；瘮U(kuò)張目標(biāo)。

業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)

2019至2021年，菲菱科思營(yíng)業(yè)收入分別為10.4億元、15.1億元和22.1億元，符合年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)45.68%，呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。在此期間，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為0.55億元和0.96億元和1.69億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)75.11%。即使將時(shí)間線(xiàn)拉長(zhǎng)至7年前，該公司營(yíng)業(yè)收入的符合增速依然超過(guò)了30%，且歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)近50%。菲菱科思的高速成長(zhǎng)與其實(shí)施的“大客戶(hù)”策略有著強(qiáng)相關(guān)性，在企業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備品牌的行業(yè)集中度較高，思科、華為、新華三等少數(shù)幾家企業(yè)占據(jù)著絕大部分的市場(chǎng)份額，呈現(xiàn)寡頭競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局。菲菱科思早在2010年就通過(guò)了新華三的合格供應(yīng)商認(rèn)證，以O(shè)DM/OEM模式為其生產(chǎn)交換機(jī)，兩者建立起了緊密的合作關(guān)系，公司參與新華三供應(yīng)鏈的程度也逐漸深入，由簡(jiǎn)單的代工制造向產(chǎn)品設(shè)計(jì)、工程開(kāi)發(fā)、原材料采購(gòu)和管理、生產(chǎn)制造、試驗(yàn)測(cè)試及驗(yàn)證等全方位服務(wù)升級(jí)。

另外據(jù)公開(kāi)資料顯示，受下游需求旺盛，2022年一季度，公司營(yíng)收預(yù)計(jì)將達(dá)5.5億元到5.7億元，同步提升31.43%到36.21%,歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)到0.67億元至0.69億元，同比增長(zhǎng)達(dá)100.23%至106.21%。在這一高速業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，離不開(kāi)公司多年來(lái)的技術(shù)深耕，資料顯示，菲菱科思目前已經(jīng)形成了百兆系列、千兆系列、萬(wàn)兆系列交換機(jī)的三大研發(fā)平臺(tái)，在穩(wěn)健的研發(fā)投入優(yōu)勢(shì)下，菲菱科思形成了自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。數(shù)據(jù)顯示，2019年到2021年，公司研發(fā)支出從0.5億元大幅提升至1億元，復(fù)合增速高達(dá)41.42%，研發(fā)實(shí)力優(yōu)勢(shì)凸顯。

截至目前，該公司已獲得70項(xiàng)專(zhuān)利和19項(xiàng)軟件著作權(quán)，自主掌握了網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造服務(wù)商的核心技術(shù)，2019年公司研發(fā)了高背帶容量插卡式核心交換機(jī)的業(yè)務(wù)板、核心板，高端數(shù)據(jù)中心交換機(jī)、5G小基站等新產(chǎn)品的硬件方案也基本研發(fā)完畢，逐漸累積了多項(xiàng)高新技術(shù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的全流程控制，保障產(chǎn)品的多樣性、穩(wěn)定性、兼容性和可擴(kuò)展性，滿(mǎn)足下游不同客戶(hù)、不同應(yīng)用領(lǐng)域的多種需求。

持續(xù)盈利能力強(qiáng)

穩(wěn)定的客戶(hù)源為菲菱科思的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了基礎(chǔ)保證，菲菱科思與行業(yè)領(lǐng)先的新華三合作長(zhǎng)達(dá)十余年，與S客戶(hù)批量化銷(xiāo)售的增速也愈發(fā)明顯，保障了公司在疫情影響下2020年度、2021年度業(yè)績(jī)?nèi)匀环€(wěn)定增長(zhǎng)。資料顯示，截至2021年年底，公司對(duì)主要客戶(hù)新華三、S客戶(hù)的在手訂單金額分別達(dá)到了15.39億元、13.21億元，合計(jì)高達(dá)28.6億元，遠(yuǎn)超公司2021年22.1億元的總營(yíng)收，而這無(wú)疑為后續(xù)經(jīng)營(yíng)提供了堅(jiān)實(shí)保障。

隨著全球電子制造基地向中國(guó)轉(zhuǎn)移，眾多國(guó)際化電子制造服務(wù)業(yè)廠商在我國(guó)投資建廠，目前國(guó)內(nèi)已形成了像珠三角、長(zhǎng)三角及環(huán)渤海地區(qū)相對(duì)完整的電子產(chǎn)業(yè)集群，預(yù)計(jì)2022年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到6748億美元。公司表示，未來(lái)三年將進(jìn)一步加大開(kāi)發(fā)和工藝優(yōu)化方面的投入，加快產(chǎn)品升級(jí)和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)力度，優(yōu)化市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)和服務(wù)支持團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，開(kāi)發(fā)更多的國(guó)際大客戶(hù)，承接更多的優(yōu)質(zhì)訂單。

近年來(lái)，芯片等主要原材來(lái)均呈現(xiàn)不同程度的漲價(jià)，而菲菱科思在與客戶(hù)的實(shí)際合作中，早已形成合理的制造價(jià)格轉(zhuǎn)移機(jī)制，進(jìn)而使芯片原材料漲價(jià)對(duì)公司影響相對(duì)有限，而這在公司毛利率上體現(xiàn)得更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，菲菱科思銷(xiāo)售毛利率從2019年的14.21%逐漸提升至2021年的16.11%。不僅如此，菲菱科思的盈利能力也處于大幅攀升狀態(tài)——2019年到2021年，公司凈資產(chǎn)收益率(ROE)分別高達(dá)26.24%、33.69%和40.39%。

行業(yè)前景廣闊

菲菱科思的良好經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)與行業(yè)走勢(shì)密不可分，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)受到下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)張和國(guó)家政策支持的雙重推動(dòng)，展現(xiàn)出蓬勃向上的態(tài)勢(shì)。而菲菱科思的增長(zhǎng)就是中國(guó)信息通信產(chǎn)業(yè)和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)發(fā)展的一個(gè)縮影。隨著互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)的快速發(fā)展，主流網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備在每五年左右就面臨升級(jí)換代，技術(shù)驅(qū)動(dòng)現(xiàn)象顯著，而這也驅(qū)使著產(chǎn)品的快速升級(jí)及技術(shù)創(chuàng)新。對(duì)于政府、金融、教育、能源、電力、交通、中小企業(yè)、醫(yī)院、運(yùn)營(yíng)商等行業(yè)，信息化建設(shè)及改造是緊跟技術(shù)的發(fā)展，而這為網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的更新賽道帶來(lái)了持續(xù)穩(wěn)定的市場(chǎng)需求。

DC數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模占全球市場(chǎng)比例約1/9，增速高于全球市場(chǎng)。2020年度我國(guó)交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模為41億美元，同比增長(zhǎng)12.68%;路由器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到7.20億美元，同比增長(zhǎng)9.56%。2021年上半年，我國(guó)交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模為20.83億美元，同比增長(zhǎng)17.06%，企業(yè)級(jí)路由器市場(chǎng)規(guī)模為3.58億美元，同比增長(zhǎng)17.90%，增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)明顯。

信息通信業(yè)是全面支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性行業(yè)，一直以來(lái)得到國(guó)家政策的大力支持，取得了巨大成功。根據(jù)《國(guó)家信息化發(fā)展評(píng)價(jià)報(bào)告(2019)》，中國(guó)在信息產(chǎn)業(yè)規(guī)模、信息化應(yīng)用效益等方面獲得顯著進(jìn)步，信息化發(fā)展指數(shù)排名在近5年快速提升，位列全球第25名，首次超過(guò)G20國(guó)家的平均水平。

特別是近兩年，國(guó)家不斷出臺(tái)產(chǎn)業(yè)政策支持信息化建設(shè)，如“互聯(lián)網(wǎng)+”、工業(yè)4.0和新基建等，為網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)大動(dòng)能。對(duì)于行業(yè)趨勢(shì)，菲菱科思認(rèn)為：“隨著新基建的推進(jìn)，信息化和數(shù)據(jù)化建設(shè)也逐步開(kāi)展。網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備，尤其是交換機(jī)通道的建設(shè)，為新基建提供強(qiáng)大支撐，未來(lái)前景光明。”

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