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4月至5月上旬，人民幣匯率出現快速調整。不過，從國家外匯管理局發布的最新數據看，作為衡量中國跨境資金流動的總量指標，銀行結售匯和銀行代客涉外收付款均延續順差格局，4月順差規模分別為190億美元和162.3億美元，跨境資金流動總體形勢穩定。

中國銀行研究院研究員吳丹認為，從明細項來看，中國經常項目與直接投資項下跨境資金流動延續順差態勢，國際收支格局維持穩健平衡。一是經常項目順差同比有所增長，主要由貨物貿易結售匯順差貢獻。當月經常賬戶項目下的銀行代客結售匯順差154.89億美元，遠高于去年同期水平;1-4月累計順差756.43億美元，同比增長8.02%;當月貨物貿易結售匯順差214.79億美元，1-4月累計順差990.76億美元，同比增長5.45%。二是直接投資項下的結售匯與涉外收付延續順差，外商直接投資依舊呈凈流入態勢。近年來，外商對中國直接投資流入量不斷增加，2021年國際收支平衡表項下直接投資全年凈流入達2059億美元，直接投資結售匯順差757.24億美元，境內銀行代客涉外收付直接投資順差757.24億美元，均為近7年以來新高。今年1-4月直接投資結售匯累計順差為156.98億美元，涉外收付累計順差358.8億美元，均已超過2017年全年水平，呈凈流入態勢。同時，短期跨境證券投資項結售匯波動加大，但未影響境外投資者增持人民幣資產的大方向。

近年來，隨著中國金融市場對外開放穩步推進，證券投資等短期跨境投融資活動更加活躍。受俄烏沖突等影響，3月證券投資項下銀行結售匯逆差100.8億美元，4月恢復正值3.32億美元，但仍存在229.5億美元的銀行代客涉外收付逆差，對近期人民幣匯率貶值走勢構成了一定程度的影響。但從境外機構持有人民幣金融資產變動情況來看，境外機構投資者對人民幣資產的持有結構并未出現較大調整。

值得注意的是，今年外資對境內股票類資產減持主要發生在俄烏局勢升級后的3月份，但持有額與2020年之前相比仍處于較高水平。當前，中國外匯市場愈加規范、成熟，有充足條件基礎適應外部環境的調整變化。而國際形勢復雜多變，美聯儲貨幣緊縮政策下的美元指數持續走強，中美利差存在倒掛現象，歐元、日元等主要貨幣均出現對美元貶值走勢，人民幣匯率也隨之出現調整。隨著中國外匯市場日益規范化和成熟化，人民幣匯率雙向波動彈性增強，市場預期更趨理性。

而且，國際貨幣基金組織(IMF)近期進一步提升人民幣在特別提款權(SDR)籃子中的權重，從之前的10.92%提升至12.28%，權重僅次于美元和歐元。中銀國際證券全球首席經濟學家管濤認為，只要中國持續有效控制疫情，加之宏觀政策靠前發力、適時加力，經濟復蘇前景明朗，市場信心恢復，對外資的吸引力能夠保持在較高水平，人民幣匯率也會重新得到有力支撐。(路 虹)

關鍵詞： 人民幣匯率 中國金融市場 外商直接投資 股票類資產減持