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近日，證監(jiān)會表示，為落實《國務院辦公廳關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》關(guān)于通過發(fā)行REITs等方式，盤活基礎(chǔ)設(shè)施等存量資產(chǎn)，以拓寬社會投資渠道和擴大有效投資的工作要求，在前期REITs試點工作基礎(chǔ)上，指導證券交易所制定發(fā)布了《新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目(試行)》，支持上市REITs通過擴募等方式收購資產(chǎn)，加大REITs市場建設(shè)力度，著力推動多層次資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴募規(guī)則發(fā)布

同日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(REITs)規(guī)則適用指引第3號——新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目(試行)》和《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務指引第3號——新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目(試行)》(以下統(tǒng)稱為《新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目(試行)》)，自發(fā)布之日起施行。至此，基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴募規(guī)則正式落地。

《新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目(試行)》共七章五十八條，充分借鑒上市公司重大資產(chǎn)重組和發(fā)行證券相關(guān)制度安排，結(jié)合基礎(chǔ)設(shè)施REITs特征，對已上市基礎(chǔ)設(shè)施REITs新購入項目及相關(guān)擴募、停復牌、信息披露等事項作出全面規(guī)定。

一是明確新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目的條件，對申請條件做了原則性要求，并分別對基礎(chǔ)設(shè)施基金、主要參與機構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施項目、資金來源等進行了具體規(guī)定;二是明確新購基礎(chǔ)設(shè)施項目的程序安排，規(guī)范盡職調(diào)查和關(guān)聯(lián)交易，并明確參照首次發(fā)售標準和要求審核基金產(chǎn)品變更和基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券相關(guān)申請;三是明確信息披露管理，規(guī)范參與機構(gòu)的保密責任，堅持審慎停牌和分階段披露交易情況的原則;四是明確擴募發(fā)售相關(guān)安排，基礎(chǔ)設(shè)施基金擴募可采用向原持有人配售、公開擴募和定向擴募三種發(fā)售方式，并具體規(guī)定了各發(fā)售方式應當符合的條件和要求。

與此同時，為促進基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展，滬深交易所暫免收取基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴募業(yè)務的上市初費、上市年費及交易經(jīng)手費。

促進投融資良性循環(huán)

證監(jiān)會表示，擴募是REITs產(chǎn)品的重要特性，是市場建設(shè)不可缺少的重要環(huán)節(jié)。《新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目(試行)》明確了新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目的條件、程序、信息披露要求和擴募發(fā)售相關(guān)安排，強調(diào)擴募相關(guān)要求與首次發(fā)售一致，強化內(nèi)幕信息管理和利益沖突防范，堅持持有人利益優(yōu)先，嚴把項目質(zhì)量關(guān)，壓實參與機構(gòu)主體責任。

值得關(guān)注的是，證監(jiān)會還表示，推出REITs擴募機制，有利于REITs通過增發(fā)份額收購資產(chǎn)，開展并購重組活動，進一步促進投融資良性循環(huán)。

“擴募機制是REITs產(chǎn)品的重要特性，有利于已上市REITs增發(fā)份額收購資產(chǎn)，優(yōu)化投資組合，運作良好的REITs通過擴募機制可以做大做強，也為基礎(chǔ)設(shè)施投資項目擴大了融資通道。”透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清認為。

公募REITs受市場追捧

自首批REITs上市以來，也得到了市場的熱烈反響。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，已經(jīng)有12只公募REITs上市，合計募資458.12億元，上市以來平均漲幅為13.56%。滬深交易所數(shù)據(jù)顯示，目前6單公募REITs項目在排隊審核，其中包括2單保障性租賃住房REITs項目。

對此，華夏基金認為，從資產(chǎn)配置角度看，公募REITs與其他大類資產(chǎn)相關(guān)性低，是分散風險、優(yōu)化投資組合的配置類資產(chǎn);從市場供求角度看，我國公募REITs尚處于上市初期的成長階段，已上市公募REITs產(chǎn)品均通過監(jiān)管嚴格審核，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，各類資金配置意愿較強，且目前已上市項目存量規(guī)模較小，流通盤比例不高，產(chǎn)品供給有限進一步加劇了各類資金對公募REITs的追捧。

證監(jiān)會表示，下一步將會同相關(guān)部門單位，按照市場化法治化原則，鼓勵運營情況和業(yè)績良好、投資運作穩(wěn)健、會計基礎(chǔ)工作規(guī)范的上市REITs開展擴募業(yè)務，同時強化市場監(jiān)管，充分發(fā)揮REITs盤活存量資產(chǎn)、拓寬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)長期資金來源的重要作用。(劉弋瑗)

關(guān)鍵詞： 滬深交易所 擴募機制 華夏基金 資本市場