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12月23日晚間，廣期所發(fā)布多項(xiàng)風(fēng)控措施公告，涉及鉑、鈀、碳酸鋰及多晶硅等多個(gè)活躍品種，通過(guò)上調(diào)手續(xù)費(fèi)、保證金、漲跌停板幅度及收緊交易限額等方式，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

(資料圖)

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，在部分品種價(jià)格波動(dòng)顯著放大的背景下，廣期所密集出手，釋放出“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)”的明確信號(hào)。

鉑、鈀、碳酸鋰風(fēng)控同步加碼

根據(jù)公告，經(jīng)研究決定，對(duì)鉑、鈀、碳酸鋰期貨相關(guān)合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、漲跌停板幅度和交易保證金標(biāo)準(zhǔn)作如下調(diào)整：

自2025年12月25日交易時(shí)起，鉑期貨PT2606合約、鈀期貨PD2606合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之二點(diǎn)五，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之二點(diǎn)五；碳酸鋰期貨LC2605合約的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之三點(diǎn)二，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之三點(diǎn)二。

自2025年12月25日結(jié)算時(shí)起，鉑、鈀期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%。如遇上述漲跌停板幅度、交易保證金標(biāo)準(zhǔn)與現(xiàn)行執(zhí)行的漲跌停板幅度、交易保證金標(biāo)準(zhǔn)不同時(shí)，則按兩者中幅度大、標(biāo)準(zhǔn)高的執(zhí)行。

廣期所在公告中明確指出，近期影響市場(chǎng)運(yùn)行的不確定性因素較多，相關(guān)品種價(jià)格波動(dòng)明顯放大，要求各會(huì)員單位切實(shí)加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范與投資者教育，引導(dǎo)投資者理性、合規(guī)參與交易，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

12月23日，截至收盤(pán)，鉑期貨主力合約封住漲停，漲幅為10%，報(bào)619.95元／克，連續(xù)第二個(gè)交易日漲停；鈀期貨主力合約漲5.52%，報(bào)532.55元／克；碳酸鋰主力合約大漲 5.67%，突破12萬(wàn)元大關(guān)，報(bào)120360 元／噸。

多晶硅交易限額再收緊，單日不超200手

除鉑、鈀和碳酸鋰外，多晶硅期貨的風(fēng)控措施進(jìn)一步加碼。

廣期所發(fā)布通知稱(chēng)，自2025年12月25日交易時(shí)起，非期貨公司會(huì)員或客戶在多晶硅期貨PS2601至PS2612合約上，單日開(kāi)倉(cāng)量均不得超過(guò)200手。

該單日開(kāi)倉(cāng)量指當(dāng)日在單個(gè)合約上的買(mǎi)開(kāi)倉(cāng)數(shù)量與賣(mài)開(kāi)倉(cāng)數(shù)量之和。套期保值交易、做市交易不受上述限制，具有實(shí)際控制關(guān)系的賬戶則按照一個(gè)賬戶管理。

券商中國(guó)記者注意到，針對(duì)多晶硅期貨，廣期所近期已多次出手實(shí)施針對(duì)性風(fēng)控措施。12月1日，廣期所將PS2601合約投機(jī)、套保保證金標(biāo)準(zhǔn)分別由11%、10%上調(diào)至13%、12%，并將交易限額由2000手大幅下調(diào)至500手。

12月12日，廣期所還對(duì)2組共7名在多晶硅期貨相關(guān)合約中持倉(cāng)超限的客戶，采取了限制開(kāi)倉(cāng)6個(gè)月的監(jiān)管措施。

廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，針對(duì)各品種不同的市場(chǎng)情況，廣期所建立了完備的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，包括保證金、漲跌停板、持倉(cāng)限額、交易限額、大戶報(bào)告、強(qiáng)行平倉(cāng)、強(qiáng)制減倉(cāng)、異常情況處理、風(fēng)險(xiǎn)警示等。后續(xù)，廣期所將密切跟蹤多晶硅期、現(xiàn)貨市場(chǎng)情況，加強(qiáng)預(yù)研預(yù)判，采取針對(duì)性風(fēng)控措施，保障期貨市場(chǎng)功能有效發(fā)揮。

多晶硅市場(chǎng)情緒降溫

在交易規(guī)則持續(xù)收緊及其他金屬品種行情走強(qiáng)的背景下，多晶硅市場(chǎng)交易情緒已出現(xiàn)明顯降溫跡象。

12月23日，多晶硅主力合約收盤(pán)下跌0.91%，報(bào)59225元／噸，成交量降至15.3萬(wàn)手，持倉(cāng)量降至13.2萬(wàn)手，成交持倉(cāng)連續(xù)三個(gè)交易日下滑。

國(guó)投期貨指出，現(xiàn)貨層面，12月23日多晶硅N型復(fù)投料價(jià)格小幅回調(diào)，均價(jià)至52350元／噸，多晶硅廠庫(kù)維持在29.3萬(wàn)噸的高位。多晶硅產(chǎn)能調(diào)整預(yù)期仍存，但短期庫(kù)存高位及下游減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格探漲受阻。盤(pán)面上交易情緒降溫，交割廠庫(kù)新增及倉(cāng)單最大量增加，指引短期盤(pán)面未有效突破60000元／噸則維持震蕩。

9月16日，《關(guān)于征求〈硅多晶和鍺單位產(chǎn)品能源消耗限額〉等3項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)（征求意見(jiàn)稿）意見(jiàn)的通知》，大幅收緊了多晶硅生產(chǎn)的能耗限定值。據(jù)Mysteel預(yù)測(cè)，新的能耗標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，預(yù)計(jì)約15.1%的存量多晶硅產(chǎn)能可能因無(wú)法滿足新標(biāo)準(zhǔn)而面臨退出或被整合，涉及產(chǎn)能約51.73萬(wàn)噸／年，進(jìn)一步推動(dòng)了多晶硅產(chǎn)能出清節(jié)奏。

自2024年12月在廣期所上市以來(lái)，多晶硅期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能日益凸顯，精準(zhǔn)反映了光伏行業(yè)供需變化。目前，多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格也已從年內(nèi)低點(diǎn)約35元／千克，穩(wěn)步回升至50元／千克以上。這一過(guò)程不僅準(zhǔn)確反映了政策預(yù)期，更通過(guò)公開(kāi)透明的交易機(jī)制將信號(hào)傳導(dǎo)至全產(chǎn)業(yè)鏈，起到了穩(wěn)定市場(chǎng)心態(tài)、引導(dǎo)合理定價(jià)的作用。

2025年以來(lái)，廣期所通過(guò)采取動(dòng)態(tài)調(diào)整交易保證金、優(yōu)化交割倉(cāng)庫(kù)布局、調(diào)整最小開(kāi)倉(cāng)下單數(shù)量等系列舉措，保障多晶硅期貨的平穩(wěn)運(yùn)行。多晶硅期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)性達(dá)0.94，與行業(yè)權(quán)威報(bào)價(jià)走勢(shì)高度一致。

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