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(資料圖)

智通財經APP獲悉，瑞銀策略師在周四發布的最新報告中表示，實際利率走低將驅動投資者重返黃金市場，而美元疲軟與央行強勁的購金需求將共同推動金價在明年上半年向5000美元/盎司關口邁進。

瑞銀指出，預計實際利率下行將重新點燃市場對黃金的投資需求。該行認為，通脹將逐步溫和回落，使美聯儲今年能夠維持利率不變，并在2027年重啟寬松周期。“這應為黃金營造更為有利的宏觀背景——政策利率預期的轉向將壓低實際收益率、施壓美元，并提振黃金投資需求。”

瑞銀認為，美元短期內或保持韌性，但美國財政與外部赤字高企、投資者對美元資產的配置已處高位等結構性挑戰，“意味著美元存在再度走弱的空間”。報告寫道：“從歷史看，美元走弱一直是黃金的強勁順風，而市場對‘去美元化’配置的再度聚焦也將利好這一貴金屬。”

與此同時，央行購金需求“始終是重要的支撐支柱，即便在私人投資需求低迷時期亦然”。瑞銀預計，“在長期降低美元資產敞口意愿的驅動下，年度央行購金量將持續處于高位。”

“盡管短期宏觀環境可能仍存波動，但中長期黃金看多邏輯仍受多個持久驅動因素支撐，”瑞銀表示，“我們預計金價將在2027年上半年升至5000美元/盎司。”

周四，黃金期貨價格下跌，投資者在金價觸及兩個月高點后選擇獲利了結。此前公布的美國通脹數據符合預期，進一步弱化了市場對美聯儲下月加息的預期。

紐約商品交易所(Comex)近月8月交割黃金期貨下跌1%，報收于4,363.60美元/盎司，終結了此前連續四個交易日的上漲走勢。近月8月白銀期貨亦下跌1%，報收于64.873美元/盎司。

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