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新華財經(jīng)北京11月10日電（可達(dá)）A股市場上沉寂已久的“大消費”板塊今日崛起，白酒、食品飲料、旅游酒店、零售等板塊集體爆發(fā)。中證消費指數(shù)單日大漲3.38%，為下半年以來最大單日漲幅。大消費權(quán)重板塊白酒領(lǐng)漲A股，中證白酒指數(shù)單日大漲5.05%。

截至收盤，舍得酒業(yè)、酒鬼酒、歡樂家、三元股份、莊園牧場、會稽山、首旅酒店、錦江酒店、華僑城A、中銳股份、惠發(fā)食品、巴比食品、中國中免、東百集團(tuán)、浙江東日、國光連鎖等多個大消費個股漲停。

從消息面來看，11月9日國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，2025年10月居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%。

有機(jī)構(gòu)分析表示，10月物價數(shù)據(jù)表現(xiàn)反映出我國經(jīng)濟(jì)活力穩(wěn)步增強(qiáng)、內(nèi)需潛力不斷釋放的積極信號，預(yù)計四季度CPI同比有望保持溫和上漲，核心CPI的回升勢頭將更為明確，成為拉動整體價格中樞上行的主要力量。太平洋證券分析師郭夢婕表示，10月CPI同比回正，建議關(guān)注底部改善品種，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注CPI走勢，若CPI數(shù)據(jù)持續(xù)改善，消費有望迎來修復(fù)。

政策面上，財政部近日發(fā)布《2025年上半年中國財政政策執(zhí)行情況報告》。其中提出，下一步，財政部將用好用足更加積極的財政政策。繼續(xù)實施好提振消費專項行動，對重點領(lǐng)域的個人消費貸款和相關(guān)行業(yè)經(jīng)營主體貸款給予財政貼息，激發(fā)養(yǎng)老、托育等服務(wù)消費潛力。

今年以來A股表現(xiàn)強(qiáng)勢，滬指觸達(dá)4000點整數(shù)關(guān)口，科技股成為資金追捧的對象，大消費板塊則“跌跌不休”。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及政策面持續(xù)釋放積極信號，A股市場關(guān)于“高低切換”的談?wù)摑u多，有預(yù)期認(rèn)為資金可能會從此前漲幅較大的科技股流向處于低位的大消費板塊。

前海聯(lián)合基金經(jīng)理王靜表示，從時間點來看，四季度是消費刺激政策效果顯現(xiàn)最佳的時期，接踵而至的“雙11”、“雙旦”、春節(jié)，是傳統(tǒng)的消費旺季。密集的消費場景不僅能為企業(yè)帶來實實在在的業(yè)績增量，更能有效提振整體消費情緒。當(dāng)前市場上普遍對于A股“慢牛”的共識，需要宏觀基本面來承接，而內(nèi)需消費是重要的承接載體之一。

開源證券食品飲料首席分析師張宇光研報中指出，2025年初至今，食品飲料顯著跑輸大盤，原因與消費環(huán)境、市場風(fēng)格變化有關(guān)。展望2026年全年，食品飲料行業(yè)主線是底部回暖復(fù)蘇，復(fù)蘇節(jié)奏及力度與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較大。按照復(fù)蘇路徑推演，2026年更多期望大眾消費保持韌性，經(jīng)濟(jì)活躍度提升帶來商務(wù)消費提振。

張宇光認(rèn)為，當(dāng)前食品飲料板塊底層邏輯是基本面已接近底部區(qū)間，后續(xù)復(fù)蘇預(yù)期逐漸升溫。基本面底部疊加板塊估值已經(jīng)回落至低點，基金持倉食品飲料比例一直維持較低位置，籌碼結(jié)構(gòu)相對較好，此時板塊已無悲觀必要。

對于大消費中的權(quán)重白酒板塊，張宇光提出，產(chǎn)業(yè)層面白酒企業(yè)已進(jìn)入深度調(diào)整期，行業(yè)需求下行的結(jié)果已由終端經(jīng)渠道傳導(dǎo)至廠家，體現(xiàn)為酒企公司報表業(yè)績增速放緩。后續(xù)展望，酒廠仍克制壓貨以推進(jìn)渠道庫存去化，為長期健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)，但短期報表仍處于出清階段。當(dāng)前白酒板塊已接近左側(cè)布局區(qū)間，當(dāng)前可逐步開展配置，優(yōu)先選擇業(yè)績出清或底部確認(rèn)標(biāo)的。

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