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用戶“觀望”情緒濃厚

11月，A股市場在創下階段新高后出現波動，整體呈現“沖高回落、量縮價穩”態勢，市場情緒與資金行為顯著分化，整體活躍度較去年同期有所回落。

一方面，權益市場交投明顯降溫。11月三大指數月線集體收跌，滬深兩市日均成交額為1.90萬億元，較10月的2.14萬億元下降11.21%。截至11月末，場內兩融余額合計2.47萬億，環比下降0.52%，其中融資余額為2.46萬億，環比下降0.50%。同時，11月兩融凈流出126.13億元，兩融成交額占比為10.44%，兩融資金交易活躍度高位回落。

另一方面，投資者入市節奏保持穩定。據上交所、中證數據有限責任公司最新數據，11月A股新開戶238萬戶，較10月的231萬戶增長3%，前11個月累計新開2484萬戶，已非常接近2024年全年2500萬戶的新開戶數。11月份市場新開融資融券賬戶達14.07萬戶，環比小幅增長8%，整體仍處于今年以來中高位水平。

【資料圖】

在此背景下，11月的市場情緒波動與投資者入市節奏變化，同樣反映在證券類App用戶活躍度上，整體呈現環比增長、同比下降的分化態勢。

從月度對比來看，2024年9、10月市場行情爆發，9月、10月證券App活躍用戶規模環比增速分別達16.83%、15.75%，10月用戶月活人數達到18430.57萬，創下證券App單月活躍用戶規模新高。

2024年11月以來，A股市場步入震蕩階段，證券App月活隨之呈現明顯起伏。2025年6月市場轉暖后，月活人數持續實現正增長，9月達1.74億峰值，刷新年內單月最高紀錄；隨后10月證券類App月活回落，錄得環比、同比雙降，可視為連續四個月增長后的正常調整。

楊玲指出，11月證券類App環比增、同比降的分化表現，是短期技術修復與長期情緒降溫共同作用的結果。其中，環比增長更多是活躍度短期修復的體現，10月因國慶長假，交易日少，月活基數低，因此11月用戶活躍度出現自然回升，這屬于季節性技術因素；而同比下降則反映了更核心的長期市場情緒，這表明盡管用戶仍在場，但“觀望”情緒濃厚，實際交易意愿謹慎。

行業流量結構性分化

券商自營App中，11月活躍用戶超過600萬的有11家，相較于10月整體排名位次不變，凸顯頭部券商用戶基礎的韌性。

華泰證券旗下漲樂財富通App以1181.49萬月活用戶穩居榜首，國泰海通旗下君弘App緊隨其后，以1018.48萬月活規模重返千萬陣營。平安證券App（870.01萬人）、中信證券信e投App（723.97萬人）、招商證券App（709.18萬人）的用戶活躍度位列前五。

隨后依次是國泰海通通財App（702.01萬人）、中信建投蜻蜓點金App（699.01萬人）、廣發證券易淘金App（681.07萬人）、方正證券小方App（633.66萬人）、中國銀河證券App（631.24萬人）、中泰證券齊富通App（629.71萬人）。

第三方證券App領域，同花順、東方財富與大智慧這“三劍客”，繼續以“斷崖式”優勢領跑其他第三方平臺，月活人數分別為3631.51萬人、1770.44萬人、1262.98萬人。第二梯隊的雪球、騰訊自選股、牛股王，月活規模則分別為386.50萬人、349.81萬人、318.39萬人。

值得注意的是，在用戶活躍度整體回落的趨勢下，僅有2家券商的App月活用戶數同比增幅超過10%，分別是國金傭金寶和興業證券優理寶，同比增幅分別為18.36%和14.59%。

楊玲認為，在行業整體月活同比下滑的背景下，興業證券優理寶和國金傭金寶App實現超10%的同比增幅，關鍵在于精準捕捉用戶陪伴需求并解決投資痛點。具體而言，興業證券通過“游戲化運營+AI工具”在非交易場景激活用戶黏性；國金證券則將專業投顧策略AI化、普惠化，直擊震蕩市中“選股、擇時”難題，提供全周期陪伴服務。

“行業流量的結構性分化將會更加顯著，具備清晰差異化服務價值的平臺有望持續吸引增量關注，而功能同質化嚴重App的用戶活躍度將與市場波動緊密綁定，被動性極強。”她表示。

券商App競速AI賽道

數字經濟時代，人工智能是引領本輪科技革命和產業變革的戰略性力量，已成為推動證券行業高質量發展的核心引擎。數字金融已成為“五篇大文章”的技術核心，人工智能、大數據等技術正重構金融服務模式。

目前，各大券商持續深化“AI+金融”戰略布局，以科技賦能居民資產優化配置，推動財富管理領域數字化轉型，AI原生App成為重要抓手。21世紀經濟報道記者注意到，11月以來，券商AI App賽道活躍度持續攀升，頭部機構扎堆推進產品迭代與功能升級。

比如，12月17日，國泰海通發布號稱“券業首個AI原生智能App的升級之作”的國泰海通靈犀App 2.0。據悉，靈犀App 2.0以“全AI交互體驗”為核心，以“全生命周期陪伴”為宗旨，以“服務體系閉環”為基石，以“多元Agent生態”為延伸，完成了從“AI原生應用”到“陪伴用戶全旅程的AI投資伙伴”的進化。

10月，華泰證券推出“國內首款AI原生交易APP”——“AI漲樂”。據記者不完全統計，11月以來，華泰證券AI漲樂APP已完成8次版本迭代，聚焦交易輔助、行情解讀、用戶體驗三大核心維度持續優化，如“深度思考模式升級，回答更完善”、“「微策略」登場：一句話啟動止盈、解套等智能交易”等。

業內人士指出，證券業AI應用已告別功能堆砌階段，轉向場景深度融合和人機協同，“面客類”投顧功能成為競爭核心。各家機構差異化布局凸顯，尤其是上線金融AI獨立應用終端，打破了傳統券商App僅“內嵌AI模塊”的局部優化模式，使得AI深度融入選股、分析、交易等核心場景。

“未來，AI在財富管理領域的創新探索與領先實踐，核心或在于提供有溫度的投顧服務，這既是主動的價值創造，也是個性化的精準賦能。”上述人士如是表示。

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